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国际油价四五十 地炼发展好时节

时间:2016-11-21 10:46 来源:和讯名家 点击:

 近期,山东地方炼厂成品油价格走势与国际油价出现背离,距离11月30日产油国冻产协议越来越近,分析机构认为国际油价会提前做出上涨动作,业者关注国内炼厂油价以及炼油利润将如何演绎。

 国际原油价格走势决定炼厂炼油成本高低,但原油价格与炼油利润并非单纯的线性关系,炼油利润除了原油原料因素之外,炼油产品售价变化是影响炼厂炼油利润的另一重要因素。

 排除其他影响因素的干扰,若国际油价持续性上涨,对地方炼厂炼油利润影响主要体现在如下几方面:

 1、在国际油价持续性上涨阶段,受国内成品油定价机制影响,国内成品油上涨预期强烈,炼厂出货良好,随着产品售价提升,炼厂炼油利润表现较好。

 2、当国际油价稳定在高位,比如70美元/桶或者80美元/桶,持续性推涨利好消散,而此时高油价会在一定程度上抑制下游客户消费积极性,这方面汽油表现更为明显。炼厂为了维持产销平衡,降价促销活动增加,炼厂炼油利润将出现下降。

 3、原料成本是炼厂最主要的成本之一,国际原油涨至高位,将直接提升炼厂的经营成本。按照炼厂单月加工原油量10万吨来看,原油价格2700元/吨与5000元/吨,对于企业的资金要求存在较大差别,原料成本越低,炼厂经营成本越低,利润相对越高。

 4、地方炼厂主要加工进口原油,而国内三桶油除了进口原油外,还有较大部分的国产原油。当国际油价涨至50或者60美元/桶以上,国产原油价格优势重新出现,三桶油的综合炼油成本将优于地方炼厂,地炼为了保证产品竞争力,降价促销活动增加,炼厂炼油利润下降。

 5、国际原油价格高企,将为替代能源扩张提供机会,利益驱动下,包括天然气、电能等产业的发展将对炼油行业造成冲击,三桶油以及地炼厂家均受到不利影响,炼油利润相应下降。

 综合而言,国际原油价格越高,对于地方炼厂炼油利润来说越不利,当前国际油价在40-50美元/桶区间震荡,仍是地方炼厂发展的好时机。(卓创资讯分析师 刘孟凯)