环保限产成重要推手 龙头企业价值受青睐

上市公司中报业绩披露进入高峰。截至7月13日，有1575家公司披露了2018年上半年业绩预告。其中化工行业共有近150家公司发布业绩预告，预喜约90家，在所有上市行业板块中预喜数量排名首位。

具体到个股，主营氯碱和环氧丙烷等产业的航锦科技上半年实现营收18.29亿元，同比增长22.31%;归母净利润2.41亿元，同比大增295.12%。主要从事尼龙66工业丝、帘子布、切片的神马股份预计归属于上市公司股东的净利润同比增加3.29亿元左右，增长达655%左右;扣非净利润预计同比增加3.38亿元左右，增长更是达到753%左右。煤化工龙头企业华鲁恒升预告称，净利润为16.46亿~16.96亿元，同比增加202%~211%。此外，鲁西化工、新安股份、天马精化、天原集团、天赐材料、青松股份、科斯伍德、扬农化工等企业也有不俗业绩，预计上半年净利润增幅均达到或超过100%。

上市化企在解释业绩造好的原因时称，企业自身努力在调结构、抓创新、促升级的同时，外部环境也帮了不小的忙。国家供给侧结构性改革持续推进，安全环保监管趋严，造成小散污企业关停取缔，供给收缩下市场出现了积极变化，这对规范的骨干和龙头企业尤其有利。

有上市化企董秘指出，环保风暴应是重要推手。比如，江苏苏北地区分布着大小不一的染料、农药中间体生产企业。自今年4月底以来，由于一系列环保事件的持续发酵，该地区一些化工园区及区内所有化企一律停产整治，导致农药、染料中间体供给大幅收缩，二季度相关产品价格加速走高。

数据统计显示，染料行业上市企业披露业绩全线飘红。除亚邦股份尚未披露业绩外，浙江龙盛、闰土股份、安诺其、海翔药业、吉华集团、建新股份全部业绩预增。22家农药上市公司中，目前已有12家公布业绩预告，除辉丰股份和联化科技预减外，其余10家均预喜。

安信证券研究员李佳丰表示，在供给侧结构性改革持续发力的背景下，强周期化工品开启了景气上行周期。加之近期国际油价上涨，成本端不断强化，叠加下游需求造好，产品价格上涨。同时，随着园区和配套设施升级要求不断提升，大批中小化企退出市场，行业正进行一轮洗牌。未来市场份额将向更加规范的龙头企业尤其是上市公司集中，龙头企业市场前景持续乐观。　国盛证券首席化工研究员王席鑫表示，从全球范围看，2016年起多个化工子行业海外老旧装置已先后进入老化淘汰阶段。国内方面，预计今年供给侧改革和环保执法力度会比过去更加严格，将加速化工落后产能淘汰。预计整体化工行业将维持较高的景气中枢，二季度龙头企业业绩有望继续创单季新高。